您的当前位置:首页 > 论坛 > 本魔的资的真股权稀释相揭开术 正文
时间:2025-09-19 09:28:23 来源:网络整理 编辑:论坛
说实话,我第一次看到BMNR这种资本运作模式时,简直被它的"精妙"设计惊呆了。但作为一个在金融圈摸爬滚打多年的老手,我深知天上不会掉馅饼,这种看似完美的循环背后必定藏着某种"魔术手法"。今天,我就带大家拆解这个魔术的机关。1. 一个简单的资本游戏想象一下,BMNR就像个装满ETH的钱袋子。假设最初这个袋子里有100亿美元的ETH,市场给它110亿美元的估值(多出来的10亿是投资者对未来增长的期待)...
说实话,我第一次看到BMNR这种资本运作模式时,简直被它的"精妙"设计惊呆了。但作为一个在金融圈摸爬滚打多年的老手,我深知天上不会掉馅饼,这种看似完美的循环背后必定藏着某种"魔术手法"。今天,我就带大家拆解这个魔术的机关。
想象一下,BMNR就像个装满ETH的钱袋子。假设最初这个袋子里有100亿美元的ETH,市场给它110亿美元的估值(多出来的10亿是投资者对未来增长的期待)。这时候每股价值很好计算,但问题就出在他们开始玩增发游戏的时候。
为了筹集50亿美元新资金,公司决定发行新股。这里的关键在于:如果他们按照市场价格发行,表面上股价保持不变,但实际上发生了微妙的财富转移。就像把一瓶好酒兑水稀释,虽然看起来还是一瓶,但味道早就变了。
让我们做个有趣的算术题:
增发后,老股东们的持股比例从100%降到了68.75%。这意味着他们原本独享的100亿美元ETH蛋糕,现在要和新人分享了。虽然蛋糕变大了(150亿美元),但他们分到的部分(103亿美元)其实只比原来多了3亿。
更讽刺的是,这3亿的增长根本不算真正的价值创造。就像你把邻居家的钱存进自己的银行账户,然后到处炫耀自己变富了一样可笑。市场也很聪明,它会逐渐看穿这个把戏,给公司的估值溢价就会不断缩水。
这个游戏的可怕之处在于:它就像吸毒一样会上瘾。刚开始几轮确实能看到每股净资产的小幅增长,但随着游戏继续,估值溢价就像漏气的气球一样越来越瘪。
当溢价降到零的那一刻,整个魔术就彻底穿帮了。这时候增发新股的价格只能按照净资产来定,每股净资产也不会再增长。所谓的"永恒循环"就此破灭,变成了一场赤裸裸的零和游戏——新股东低价入场,老股东的权益被不断摊薄。
我见过太多类似的资本游戏,它们的结局惊人的一致。市场不是傻子,投资者迟早会意识到:
第一,这家公司没有真正的盈利能力,全靠ETH价格涨跌;第二,每次增发都在蚕食自己的权益。当FOMO(害怕错过)情绪转为恐慌,股价就会像多米诺骨牌一样崩塌。
说到底,BMNR的模式就像在玩击鼓传花。只要ETH价格持续上涨,音乐就不会停。但问题是,市场总会迎来调整,当鼓声停下的那一刻,最后接盘的人就要承担所有损失。
记住,在资本市场中,任何看似完美的"永动机"背后,往往都藏着精心设计的陷阱。
稳定币支付:非洲金融困境的破局之道2025-09-19 09:02
量子趣镜:这个区块链游戏凭什么火出圈?2025-09-19 07:51
比特币减半倒计时:一场供需关系的完美风暴即将上演2025-09-19 07:42
比特币生态迎来关键突破:Stacks Nakamoto升级将引爆新一轮价值发现2025-09-19 07:37
当加密大佬闹分手:WLFI与Aave的撕约风波背后,藏着哪些行业真相?2025-09-19 07:35
当传统援助体系失灵:区块链如何成为危机中的生命线2025-09-19 07:31
假如OpenAI采用DAO治理,这场戏剧性风波能否避免?2025-09-19 07:23
下一轮加密牛市:谁主沉浮?散户与机构的新博弈2025-09-19 07:13
当香港车位遇上DeFi:一场关于时间与金钱的终极博弈2025-09-19 07:00
币圈风云:11.14行情分析与最新动态2025-09-19 06:45
Web3简历:让你的数字足迹说话2025-09-19 09:18
新加坡金融业迎来代币化新纪元:17家机构联手打造未来金融基础设施2025-09-19 09:04
加密市场的狂欢背后:我们是否正站在悬崖边缘?2025-09-19 08:16
比特币:当疯狂波动遇上惊人潜力,我们该如何把握?2025-09-19 07:44
加密行业抢跑5年,华尔街能否后来居上?2025-09-19 07:36
PIVX:这个低调的隐私币种凭什么让我眼前一亮?2025-09-19 07:28
洪伟早间观察:加密市场的脉搏跳动2025-09-19 07:05
HIFI代币疯狂逆袭!Upbit平台交易量杀入前五强2025-09-19 07:02
这轮牛市为何冷清?比特币的散户们去哪儿了?2025-09-19 06:55
ARKM上演绝地反击?币安加持能否助推突破前高2025-09-19 06:52